房地产行业:继续看好地产股巨大的价值修复空间
销售市场--成交量环比回落 本周 14个城市成交套数环比降21.8%,同比增21.7%。其中一线城市环比降11.7%,同比增44.4%;二线城市环比降27.3%,同比增10.4%。
二手房方面:我们跟踪的5个城市二手房成交套数整体环比降22.4%,同比降31.6%。
14个城市截至目前累计成交套数同比降3%,累计成交面积同比降17%,市场的刚需特性明显。
7个城市新房整体库存环比增0.6%,库存仍处持续堆积过程,去化周期为36周,去化周期仍在高位。
本周新增房源有所下降,新增房源去化率80%,处于相对正常的去化水平。
多数城市均价仍处高位震荡。上海均价环比跌7.1%,天津上周基数较高本周均价环比跌10.8%;深圳环比涨2.4%。
土地市场--成交继续低迷,开发商拿地意愿不强 推地量回落,成交量继续低迷,开发商整体拿地意愿不强。本周24个重点城市共推出住宅用地建筑面积275万平方米,环比降70%,同比降24%;成交住宅用地建筑面积114万平方米,环比降70%,同比降68%。
楼面地价5528元/平米,溢价率37.6%。土地市场成交持续清淡,近期少数优质地块高溢价成交致溢价率有所回升,但开发商整体拿地意愿不强。
2011年初至今,24个城市成交住宅建筑面积累计同比下降36.6%,住宅用地出让金累计同比下降37.9%。
地产股投资策略 本周成交量虽环比回落,但成交量底部逐渐抬升趋势也比较明显。新房源上市量虽未现持续上升,但5-6月整体较3-4月也有大幅增长,开发商的推盘情绪已在明显恢复,微观调研显示,3季度开发商的推盘量还将明显增加,预计未来成交量有望继续上升。从目前新推房源的周销售率来看,相对正常,但均低于10年三、四季度房价再次上涨时水平,目前成交量的恢复对房价上涨压力不大。
我们判断房价不会大幅波动,而地产股价包含房价预期已过分悲观,地产股价值修复空间很大。建议配置业绩确定、销售策略更加积极的全国和区域龙头:"招保万金"、金融街、首开、荣盛、华业等。